寧德時(shí)代2022年半年報(bào)出爐

8月23日晚間，全球動(dòng)力電池龍頭，市值萬(wàn)億元的寧德時(shí)代新能源有限公司（以下簡(jiǎn)稱“寧德時(shí)代”）2022年半年報(bào)出爐。

今年上半年，寧德時(shí)代實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1129.7億元，同比增長(zhǎng)156.32%，歸屬上市公司凈利潤(rùn)81.7億元，同比增長(zhǎng)82.17%，扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)70.51億元，同比增長(zhǎng)79.95%。

在一季度令人錯(cuò)愕地出現(xiàn)利潤(rùn)同比下跌23.62%后，寧德時(shí)代二季度扭轉(zhuǎn)局勢(shì)，并實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)高速突進(jìn)。2022年二季度，單季實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)163.91%至66.75億元，較一季度大幅增長(zhǎng)347.16%。

不過(guò)，值得注意的是，公司上半年的毛利率為18.68%，同比下降8.58%，延續(xù)了自2019年以來(lái)毛利率逐年下降的趨勢(shì)，且三大主營(yíng)業(yè)務(wù)動(dòng)力電池、儲(chǔ)能、電池原材料的毛利率同比均出現(xiàn)不同程度的下跌。公司盈利能力值得后市持續(xù)關(guān)注。

對(duì)于營(yíng)收和利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)的原因，寧德時(shí)代表示，公司克服了新冠疫情反復(fù)、原材料供應(yīng)緊張等挑戰(zhàn)，通過(guò)強(qiáng)化組織建設(shè)，優(yōu)化運(yùn)營(yíng)安排，持續(xù)發(fā)揮技術(shù)研發(fā)、極限制造、產(chǎn)業(yè)鏈深度布局等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，為客戶提供一流的產(chǎn)品解決方案，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展。從三大主營(yíng)業(yè)務(wù)來(lái)看，上半年，公司動(dòng)力電池板塊實(shí)現(xiàn)收入791.43億元，同比增長(zhǎng)159.9%。鋰電池材料收入136.70億元，同比增長(zhǎng)174.15%。儲(chǔ)能系統(tǒng)收入127.36億元，同比增長(zhǎng)171.41%。

動(dòng)力電池系統(tǒng)方面，寧德時(shí)代表示，2022年上半年，雖然國(guó)內(nèi)受疫情階段性影響，但多個(gè)省市推出促進(jìn)新能源消費(fèi)鼓勵(lì)政策，同時(shí)隨著車企優(yōu)質(zhì)新能源車型持續(xù)投放、用戶體驗(yàn)提升，消費(fèi)總體需求旺盛。中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，上半年新能源車?yán)塾?jì)銷量達(dá)260.0萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)115.0%。

海外市場(chǎng)需求同樣走高，歐洲汽車制造商協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年歐洲新能源乘用車注冊(cè)量達(dá)112.0萬(wàn)輛，仍實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)8.8%。美國(guó)汽車創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2022年1-6月，美國(guó)新能源輕型車?yán)塾?jì)銷量41.5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)2.8%。

新能源車銷量增長(zhǎng)帶動(dòng)動(dòng)力電池需求快速增長(zhǎng)，根據(jù)研究機(jī)構(gòu)SNE Research的數(shù)據(jù)，2022年1-6月全球動(dòng)力電池使用量203.4GWh，同比增長(zhǎng)76.8%。

在動(dòng)力電池的市場(chǎng)占有率上，上半年寧德時(shí)代穩(wěn)居首位。SNE Research數(shù)據(jù)顯示，2022年上半年寧德時(shí)代動(dòng)力電池裝車量達(dá)到69GWh，全球市場(chǎng)占有率達(dá)34.8%，同比增長(zhǎng)6.2 %。公司不僅連續(xù)5年位列全球第一，且與其他競(jìng)爭(zhēng)者間的差距持續(xù)擴(kuò)大，排名第二名韓國(guó)LG新能源的動(dòng)力電池裝車量為28GWh，市占率為14%。

在動(dòng)力電池的技術(shù)創(chuàng)新上，寧德時(shí)代上半年也有諸多突破。6月，公司發(fā)布第三代CTP麒麟電池，能量密度可達(dá)255Wh/kg，可支持實(shí)現(xiàn)1000公里續(xù)航，該款電池將在8月底舉辦的世界新能源汽車大會(huì)上正式官宣落地車型。

此外，上半年子公司時(shí)代電服推出了組合換電整體解決方案及換電服務(wù)品牌EVOGO，其中“巧克力換電塊”是專門為實(shí)現(xiàn)共享?yè)Q電而開(kāi)發(fā)量產(chǎn)的電池，可適配大部分純電平臺(tái)開(kāi)發(fā)的車型。目前，換電站已經(jīng)在廈門和合肥落地。

儲(chǔ)能方面，國(guó)內(nèi)外的市場(chǎng)和政策也同樣利好。寧德時(shí)代表示，上半年國(guó)家發(fā)改委、國(guó)家能源局等部委陸續(xù)出臺(tái)政策，開(kāi)展儲(chǔ)能容量電費(fèi)試點(diǎn)及參與現(xiàn)貨市場(chǎng)交易試點(diǎn)，各方積極開(kāi)展可再生能源配儲(chǔ)能或共享儲(chǔ)能項(xiàng)目建設(shè)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年上半年全國(guó)儲(chǔ)能鋰電池產(chǎn)量達(dá)32GWh，同比增長(zhǎng)113.3%。

海外市場(chǎng)，在各國(guó)政策支持下，電網(wǎng)調(diào)節(jié)、能源保障等需求拉動(dòng)儲(chǔ)能市場(chǎng)快速增長(zhǎng)。根據(jù)美國(guó)清潔能源協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)，受益于美國(guó)投資稅收抵免政策延續(xù)及可再生能源發(fā)電比例提升帶來(lái)的電網(wǎng)調(diào)節(jié)需求增長(zhǎng)，2022年上半年美國(guó)新增部署了1.75GW/5.01GWh的表前電池儲(chǔ)能，功率同比增長(zhǎng)51.3%。歐洲受能源供需緊張影響，戶用光儲(chǔ)的需求呈現(xiàn)快速增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

據(jù)了解，上半年，寧德時(shí)代基于長(zhǎng)壽命電芯技術(shù)、液冷CTP電箱技術(shù)推出的戶外預(yù)制艙系統(tǒng)EnerC批量交付超過(guò)4GWh。

毛利率持續(xù)下滑，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)仍然激烈

不過(guò)，值得注意的是，上半年寧德時(shí)代三大業(yè)務(wù)板塊的毛利率同比繼續(xù)下滑。其中，動(dòng)力電池系統(tǒng)的毛利率為15.04%，同比減少7.96%，鋰電池材料毛利率為20.65%，同比下降0.50%，儲(chǔ)能系統(tǒng)毛利率下滑最為嚴(yán)重，下降30.17%至6.43%。

據(jù)了解，自2016年以來(lái)，寧德時(shí)代的毛利率持續(xù)下降。2021年公司的毛利率為26.28%，與2016年的高點(diǎn)43.7%相比，五年間下降了17.4個(gè)百分點(diǎn)。今年一季度更是跌到14.48%的歷史低點(diǎn)。

分地區(qū)來(lái)看，寧德時(shí)代上半年境外電池業(yè)務(wù)毛利率下降18.6個(gè)百分點(diǎn)至15.15%，境內(nèi)電池業(yè)務(wù)的毛利率為13.42%，同比下降7.85%。境內(nèi)外毛利率差距縮小至不到2個(gè)百分點(diǎn)。而在2021年，公司國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)毛利率為25.14%，而海外業(yè)務(wù)業(yè)務(wù)毛利率則達(dá)30.48%。

在報(bào)告中，寧德時(shí)代承認(rèn)并分析了目前公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)面臨的不利因素。

其指出，新冠疫情仍然持續(xù)對(duì)新能源產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)運(yùn)營(yíng)帶來(lái)沖擊，而市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也不斷加劇。“近年來(lái)，鋰離子電池市場(chǎng)快速發(fā)展，不斷吸引新進(jìn)入者通過(guò)直接投資、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型或收購(gòu)兼并等方式參與競(jìng)爭(zhēng)，同時(shí)現(xiàn)有動(dòng)力電池企業(yè)亦紛紛擴(kuò)充產(chǎn)能，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，公司未來(lái)業(yè)務(wù)發(fā)展將面臨一定的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的風(fēng)險(xiǎn)?！眻?bào)告稱。

此外，原材料價(jià)格波動(dòng)，特別是以碳酸鋰為代表的原材料價(jià)格大幅上漲，對(duì)成本形成較大壓力。2022年上半年，寧德時(shí)代營(yíng)業(yè)成本為918.73億元，同比增長(zhǎng)186.55%，增速超營(yíng)收增速。不僅如此，新產(chǎn)品和新技術(shù)開(kāi)發(fā)也對(duì)企業(yè)構(gòu)成挑戰(zhàn)。

“鈉離子電池、固態(tài)電池、氫燃料電池等在近年來(lái)得到了廣泛的重視，全球眾多知名的車企、電池、材料企業(yè)等加大對(duì)新技術(shù)路線的研究開(kāi)發(fā)，并向市場(chǎng)化發(fā)展。公司如果不能始終保持技術(shù)水平行業(yè)領(lǐng)先并持續(xù)進(jìn)步，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力和盈利能力可能會(huì)受到影響。”報(bào)告稱。

對(duì)此，寧德時(shí)代在今年上半年加快了上游原材料的布局，持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)能，并且加大了研發(fā)投入。例如，上半年，公司與印尼合作方簽署協(xié)議共同投資建設(shè)印度尼西亞動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目，建設(shè)從紅土鎳礦開(kāi)發(fā)、三元電池材料到電池回收的全產(chǎn)業(yè)鏈。同時(shí)，公司了加快推動(dòng)江西宜春含鋰瓷土礦、貴州及宜昌磷資源產(chǎn)業(yè)鏈項(xiàng)目等的開(kāi)發(fā)和建設(shè)。

此外，公司完成向特定對(duì)象發(fā)行新股工作，募集資金總額450億元，募集資金將用于福鼎時(shí)代鋰離子電池生產(chǎn)基地等項(xiàng)目。2022年上半年，公司研發(fā)費(fèi)用投入達(dá)57.7億元，同比增長(zhǎng)106.5%。

業(yè)內(nèi)人士指出，總體來(lái)看，近五年來(lái)寧德時(shí)代的市場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大同時(shí)伴隨毛利率的下降，在這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)的過(guò)程中，動(dòng)力電池的價(jià)格也逐步回歸正常和理性。接下來(lái)，隨著全球新能源汽車銷量持續(xù)增長(zhǎng)，以及更多電池供應(yīng)商的加入，動(dòng)力電池市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)或?qū)⒏蛹ち摇?/span>

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