營收下降近五成！鋰業龍頭上半年凈虧7.6億元

8月28日晚，贛鋒鋰業公布上半年業績，營收凈利雙降，凈虧7.6億元。

半年報顯示，2024年上半年，贛鋒鋰業實現營業收入95.89億元，同比下滑47.16%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損7.60億元，同比盈轉虧，凈利潤同比下滑113.00%。

據悉，作為全球鋰業龍頭，贛鋒鋰業擁有五大類逾40種鋰化合物及金屬鋰產品的生產能力，是鋰系列產品供應最齊全的制造商之一，業務貫穿上游鋰資源開發、中游鋰鹽深加工及金屬鋰冶煉、下游鋰電池制造及退役鋰電池綜合回收利用。

贛鋒鋰業表示，上半年營收大幅下滑，主要受鋰行業周期下行影響，鋰鹽及鋰電池產品銷售價格下跌所致。

具體來看，報告期內，鋰系列產品營收65.29億元，同比下降52.40%，占營業收入比重下滑至68.09%；鋰電池系列產品營收27.07億元，同比減少33.73%，占營業收入比重為28.23%。毛利率方面，鋰系列產品毛利率為11.75%，同比下滑12.37%；鋰電池系列產品為9.88%，同比下滑9.06%。

此外，贛鋒鋰業在此前發布的業績預告還披露了業績下滑的另一主要原因，即報告期內，持有的金融資產Pilbara Minerals Limited(下稱Pilbara)股價下跌，產生了較大的公允價值變動損失。該部分損失達8.44億元。

據悉，Pilbara位于澳大利亞，是全球知名鋰礦供應商，號稱全球第四大鋰礦巨頭。2019年，贛鋒鋰業曾認購Pilbara公司8.37%的股權。

今年3月，贛鋒鋰業與Pilbara簽署合作協議，雙方各出資50%開展鋰化工廠項目的可行性研究，并根據可行性研究結果由雙方共同批準推進最終投資決定以及成立合資公司。

今年一季度，Pilbara鋰輝石精礦產品價格下跌28%，導致其營收環比下降27%至1.92億澳元(約合9.29億元人民幣)。

產業周期下行，鋰企仍在堅持

中國碳酸鋰和氫氧化鋰現貨價（單位：人民幣/噸）

近年來，中國市場主要鋰化合物價格波動幅度較大。2024年上半年年初受春節氛圍影響，交易活躍度放緩，鋰化合物價格小幅下滑，3月后市場需求逐步轉好，下游電池廠與正極材料廠回補庫存，價格小幅回升，然受到供需錯配以及需求的季節性變化影響，鋰價于5月開始繼續下跌。受此影響，近期披露半年報的多家鋰企業績都出現下滑或虧損的情況。

但值得關注的是，盡管鋰價近期一直下行，甚至跌破了此前市場普遍認為8萬元/噸的重要成本支撐位，但國內并沒有鋰企出現停產或大幅減產的情況。因此碳酸鋰的成本支撐位置到底在哪里也成為市場關注的焦點。

據了解，由于工藝路線、工藝方法、原料來源、人工成本、能耗成本、折舊率等不一樣，各家碳酸鋰企業的生產成本也存在較大差異。目前生產碳酸鋰主要通過三種途徑，即鋰輝石、鋰云母和鹽湖提鋰。不同的鋰礦開采、加工成本差異較大。

在提鋰成本上，鋰云母>鋰輝石>鹽湖提鋰，在碳酸鋰跌至10萬元/噸的時候，低品位鋰云母已經逐漸失去優勢，在碳酸鋰跌至7-8萬元/噸的時候，已逼近鋰云母生產的成本極限。此外鋰輝石由于品位高低，其成本多在6萬元/噸左右，鹽湖提鋰取決于品位高低成本則在2-4萬元/噸的水平。

目前，國內多數鋰企即使盈利水平下降，但每噸產品的利潤仍可達到4000～8000元。特別是一些頭部企業在2022年鋰價沖高之時賺到了豐厚的“家底”，短期內鋰價波動帶來的盈利下滑對其影響有限，而且行業未來發展對鋰的需求仍有較大空間，所以，鋰企仍然在緊盯市場走向，沒有出現停產或大幅減產的情況。

參考來源：贛鋒鋰業公告、期貨日報、中新經緯、高工鋰電等

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