華泰證券：鋰電設(shè)備出海路徑清晰

電動本地化加速，國產(chǎn)設(shè)備龍頭出海路徑清晰且優(yōu)勢明顯。

23年伊始，海外鋰電產(chǎn)能落地與供應結(jié)構(gòu)多元化加速。從不同地區(qū)來看，IRA等政策加持下，美國和歐洲電池產(chǎn)能建設(shè)有望保持較快增長，韓國電池廠商預計23年北美和歐洲電池出貨量分別為150GWh/yoy+60%和160GWh/yoy+40%。

國產(chǎn)鋰電設(shè)備公司持續(xù)取得歐洲、美國等地海外客戶訂單，國產(chǎn)設(shè)備出海之路更為清晰，疊加海外電池廠集中在24/25年開始投產(chǎn)并持續(xù)擴產(chǎn)，海外鋰電設(shè)備訂單提升空間較大。海外客戶對鋰電設(shè)備的要求更為嚴苛，隨著電動化與產(chǎn)線智能化要求的持續(xù)提升，我們認為擁有大規(guī)模供應能力以及整線設(shè)計交付經(jīng)驗的國產(chǎn)鋰電設(shè)備龍頭公司有望更加受益。

核心觀點：

海外電池產(chǎn)能加速落地，北美與歐洲本地電池生產(chǎn)箭在弦上

據(jù)環(huán)球時報（德國），中國電池企業(yè)位于圖林根的德國工廠1月26日投產(chǎn)，該工廠預計年產(chǎn)量將達到3000萬枚電芯，用以裝配18.5-35萬輛電動汽車。美國電動車企業(yè)官網(wǎng)公布在內(nèi)華達工廠將投入36億美元擴產(chǎn)，包括100GWh的4680圓柱電池產(chǎn)能。日韓電池企業(yè)擴產(chǎn)也在加速，據(jù)韓國Elec1月27日報道，韓國瑞山現(xiàn)有的5GWh電池產(chǎn)能將提升至10GWh，以供應位于蔚山的電動車生產(chǎn)。

據(jù)韓國電池廠商1月27日業(yè)績說明，預計2023年全球電池出貨量將達到890GWh/yoy+33%，動力電池出貨量同比增長38%；電池產(chǎn)能規(guī)劃方面，該廠商規(guī)劃2023年產(chǎn)能300GWh，同比22年增長100GWh。

國內(nèi)新能源車出口優(yōu)勢明顯，多元化趨勢下國內(nèi)需求不悲觀

據(jù)中汽協(xié)，2022年汽車出口屢創(chuàng)月度歷史新高，自8月份以來月均出口量超過30萬輛，22年全年汽車出口311.1萬輛/yoy+54.4%。22年新能源汽車出口優(yōu)勢更加明顯，全年新能源車出口67.9萬輛，同比增長1.2倍。

汽車電動化已無回頭箭，疊加電池供應多元化趨勢，我們預計國內(nèi)電池產(chǎn)能擴張仍將保持擴張。1月18日，四川成都簡陽簽約20GWh動力儲能電池生產(chǎn)基地項目，總投資約100億元，同時云南曲靖10GWh動力儲能電池項目調(diào)整為23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲能動力電池項目。

國產(chǎn)設(shè)備公司海外業(yè)務(wù)不斷突破，本土化雙重服務(wù)更加重要

1月20日，杭州設(shè)備企業(yè)公告將向BOSK提供在美國肯塔基州、田納西州擴產(chǎn)所需的1.46億美元（不含稅）充放電機、夾具機等鋰電后道設(shè)備。22年12月27日，無錫設(shè)備企業(yè)官網(wǎng)公布獲得歐洲頂級品牌跑車的新能源電池PACK產(chǎn)線訂單，項目將直接交付其德國工廠，由其國內(nèi)研發(fā)團隊和德國技術(shù)中心同步參與產(chǎn)線研發(fā)與交付。

海外合作客戶對產(chǎn)線的智能化、數(shù)字化以及產(chǎn)線效率要求較高，對最終產(chǎn)品品質(zhì)要求也很嚴苛。我們認為，國產(chǎn)設(shè)備龍頭憑借在動力電池智能制造上的技術(shù)積累，與大量成功交付經(jīng)驗，以及快速建設(shè)中的海外本土保障能力，有望持續(xù)在與國外供應商的競爭中脫穎而出。

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